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「uu11.cc白菜网」保利物业净利率严重“拖后腿”去年仅为碧桂园物业4成

2020-01-11 17:35:10

「uu11.cc白菜网」保利物业净利率严重“拖后腿”去年仅为碧桂园物业4成

uu11.cc白菜网,近日,保利地产(600048.sh)宣布其保利地产发展有限公司已收到中国证监会2019年9月17日发布的《关于批准保利地产发展有限公司发行境外上市外资股的批复》(简媜徐[2019)1669号。

回复显示,中国证监会已批准保利地产发行不超过1.53亿股境外上市外资,每股面值为人民币1元,均为普通股。本期发行完成后,保利地产可以在香港交易所主板上市。境外上市外资股(h股)的发行和上市需经香港证券及期货事务监察委员会和香港联合交易所批准。

8月6日,保利地产向香港证券交易所提交了招股说明书。ipo发起人是广发金融(香港)、华泰金融控股(香港)和农银国际。

2016年、2017年、2018年和2019年前四个月,保利的财产收入分别为25.64亿元、32.40亿元、42.29亿元和17.18亿元。本期利润分别为1.49亿元、2.25亿元、3.36亿元和2.25亿元。

同期,保利地产的经营活动现金净额分别为7.71亿元、3.61亿元、4.33亿元和-3407.3万元。

2016年、2017年和2018年,保利地产的毛利率分别为16.7%、17.9%和20.1%,2019年前4个月上升至24.9%。保利地产表示,毛利率的上升主要是由于物业管理服务毛利率的上升和社区增值服务贡献的增加。

然而,保利地产在上述三年的净利率仅为5.8%、6.9%和7.9%。保利地产2018年的净利率为7.9%,而同期郊野公园服务的净利率为19.98%,保利地产仅为对方的39.54%。

自2018年以来,多家领先的房屋公司已在香港部分上市,包括绿城集团旗下的绿城服务(02869.hk)、雅高雅高人寿、碧桂园旗下的碧桂园服务(06098.hk)、新城旗下的新城悦、凯撒旗下的凯撒物业、徐汇旗下的永盛人寿、中海集团旗下的中海地产(02669.hk)以及澳远旗下的澳远健康。

截至8月底,在HKEx等待ipo的房地产公司的物业管理公司包括新源物业服务、蓝光嘉宝服务、殷诚人寿服务、保利物业发展和宝龙企业管理。

根据2019年中学综合实力排名,保利地产(Poly Property)在中国百强物业服务公司中排名第四,仅次于绿城地产、碧桂园服务和万科地产,在有中央企业背景的物业公司中排名第一。

对于此次在香港上市融资,保利地产计划利用募集资金收购并兼并物业管理公司或专业服务公司,提升增值服务和多元化服务业务,提升信息和智能平台,补充营运资金和一般企业用途。

新三板在香港上市的保利地产的净利率“拉低”

2017年8月29日,保利地产在新三板上市。今年4月11日,保利地产从新三板中退市。4月16日,公司控股股东保利发展董事会投票通过保利地产海外上市提案,该提案于5月31日被中国证监会接受。

招股说明书披露,中国保利集团持有保利地产40.74%的股份,保利地产是保利地产的最终控股股东。保利发展控股通过西藏赢月直接和间接持有保利地产95%和5%的股份,合起来持有保利地产100%的股份,是保利地产的直接控股股东。

保利地产2016年、2017年和2018年的收入分别为25.6亿元、32.4亿元和42.29亿元,同期利润分别为1.49亿元、2.25亿元和3.36亿元。2019年前四个月,公司收入为17.18亿元,同期利润为2.25亿元。

根据上市物业公司的比较,2018年保利地产的收入规模仅次于绿城服务和碧桂园服务,后两者分别占67.10亿元和46.75亿元。

然而,尽管保利地产的收入和净利润逐年增加,但该公司的盈利能力相对较弱。数据显示,保利地产2016年、2017年和2018年的毛利率分别为16.7%、17.9%和20.1%,而同期的净利率仅为5.8%、6.9%和7.9%。

与业内其他房地产背景接近其排名的物业公司相比,碧桂园服务2018年的净利润为19.98%,同期多彩生活和优雅生活的净利润分别为14.34%和25.36%。

数据源:风

招股说明书显示保利地产的员工成本在所有成本中排名第一,总体呈上升趋势。保利地产还在其经营风险中指出,“利润率和经营业绩可能受到劳动力或分包成本或其他经营成本增加的重大不利影响”。

过度依赖保利房地产物业管理90%的收入依赖于母公司

目前保利地产有三条业务线,分别提供物业管理服务、非业主增值服务和社区增值服务。物业管理服务是公司最重要的收入来源。招股说明书显示,保利地产的物业管理业务在2019年4月占总收入的70%以上。

根据招股说明书,保利地产的最大客户是保利发展控股集团。本公司为保利发展控股集团提供非业主增值服务和物业管理服务。截至2016年底、2017年底和2018年底,来自单一最大客户的收入分别占总收入的21.9%、17.3%和16.0%。

保利地产(Poly Property)表示,该公司管理的物业主要由其控股母公司保利发展控股集团开发,而其他物业则由其他物业开发商开发或从某些公共及其他物业的业主处收购。截至2016年底、2017年底及2018年底,保利发展控股集团开发的物业分别占其物业管理收入的98.7%、95.9%及88.6%。

保利地产(600048.sh)曾在其业绩报告中表示,如果保利地产的房地产开发业务未来放缓或选择其他物业服务公司来管理新开发的物业,可能会影响公司物业管理面积的扩大和收入规模的增加。

保利地产表示,在向包括保利发展控股集团在内的现有客户提供物业管理服务的同时,公司计划积极开发新项目和新客户,以扩大其管理规模和市场份额。

根据招股说明书,截至2016年、2017年、2018年和2019年4月,保利地产的合同管理面积分别占当年管理面积的9.9%、19.7%、50.6%和51.5%,而在总收入中所占比例仅为1.3%、4.1%、11.4%和15.8%。

(责任编辑:张倩蓉)

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